Adı yeter! Piyasalara ‘yıldırım’ düştü

Piyasaların seçim sonuçlarına nasıl tepki verdiğini düşünmeye değer. Pek çok seçmen marketlere, yakıt depolarına ve elektrik faturalarına normalden daha fazla para harcıyordu; gelirlerinin genel fiyat artışlarından daha az arttığının farkındaydı. Anketler, değişime işaret eden farklı ve çelişkili sinyallerle doluydu. Yatırımcılar, seçim öncesi haber döngüsünün çoğunu sonuçtan endişeyle izlediler ve şimdi seçimden sonra dünyanın sonunun gelmediğini keşfetmek için rahatlamış görünüyorlar.

Uygun olan şey, finansal getirilerin hızlı bir şekilde gerçekleşmesidir. Hisse senetleri ortalamadan daha iyi performans gösteriyor ve tipik fiyat ölçütleri aniden yeşil renkte yanıp sönüyor. Ve yine 60 günlük hareketli ortalamanın üzerindeyiz. Kovan zihninin varsayımsal pazarları geride bırakma konusundaki tuhaf gücünün -isterseniz buna kalabalığın bilgeliği deyin- bir başka kanıtı. Milyonlarca yatırımcı, farklı beklenti, anlayış ve öngörülerini bir araya getirerek değişim umudunu yeniden fiyatlıyor.

SEDA YALÇINKAYA: MARKETLER MEHMET ŞİMŞEK İSMİNE SEVİYOR

Mehmet Şimşek ismi, piyasaların sıklıkla tercih ettiği bir şey olan daha az makro belirsizliği, öngörülebilirliği ve daha az sürprizi simgeleyerek yatırımcı duyarlılığını artırıyor. Aslında mesele ortodoks ekonomi politikalarına dönüş olasılığıyla ilgili gibi görünüyor.Integral Menkul Değerler Araştırma Müdürü Seda Yalçınkaya, “Ekonomi politikalarında değişiklik isteği devam ediyor. Piyasalar Mehmet Şimşek ismini beğendi ve olumlu bir fiyatlama içerisine girdi. Buradaki temel sebep, ekonomi politikalarında normalleşme beklentisidir. Alınan makro ihtiyati tedbirler, enflasyonla mücadelede geri kalmamız, kur yönelimi ve yeni ekonomi politikasının başarısızlığı değişim arzusuna zemin oluşturmaktadır.diyor.

Yatırımcı, şirketlerin kârları için kötü olan ya da en azından geleceği daha riskli hale getiren para politikalarından çıkmanın mümkün olduğuna dair kesin bir açıklama bekliyor. Seda Yalçınkaya, yan yollardan devam edecek olası para politikaları konusundaki kaygısını dile getiriyor:

“Tali yollardan devam edecek bir ekonomi politikasının istikrar ve güven dengesinin kurulmasına yardımcı olacağını düşünmüyorum. Açıklanacak ekonomi reçetesi kısa vadeli borsa hareketini belirleyecek.”

Dynamic Investment’in Baş Ekonomisti Enver Erkan, endişeleri destekleyecek ikinci bir seçeneğin olduğunu hatırlatıyor:

“Borsa önümüzdeki en büyük belirsizliği aşmak üzere. Para politikasının geleceği ve nasıl uygulanacağı açıkça belirtilmelidir. Bununla ilgili en büyük risk Mart 2024’te yapılacak yerel seçimlerdir. Genişletici para politikalarının devam edeceği beklentisi hâkim olmaya devam etmektedir. Bu noktada kaynak ihtiyacının nasıl karşılanacağı konusu kritik öneme sahip olacaktır.”

Para politikalarının değişeceğine dair beklentiler, seçim arifesinde ‘sersemlemiş’ olan bankacılık hisselerini de hareketlendirdi. Phillip Capital Araştırma Müdürü Onurcan Bal, “Bankacılık sektöründe güçlenen alımlar, piyasadaki bankalara yönelik düzenlemelerin Salı günü gevşetileceğine dair beklentilerin etkisiyle endeksi destekledi. BIST-100 Endeksi’nin kısa vadede 5.000 puanın üzerinde kapanması, yükselişin devam etmesi için teknik açıdan önemli. Önümüzdeki günlerde piyasaların tüm dikkati ekonomi yönetiminin isimleri ve ortaya koyacağı ekonomi politikaları üzerinde olacak.diyor.

NASIL BİR PORTFÖY?

Aslında borsa, döviz kuru, bankalar her şey ölçülü bir yükselişe kapı aralayabilir. Böyle bir olasılık var. Ama bekleyin, dahası var…

Portföylerde altına yer açmanın zamanı gelmiş olabilir. Onurcan Bal, “Borsa İstanbul’da yatırım yapmaya uygun getiri-risk profiline sahip yatırımcıların, orta vadeli olarak oluşturacakları portföylerinde yüzde 50’lik pay yükünün, kalan yüzde 50’lik payın ise portföylerinde yer alması gerektiği kanaatindeyiz. eşit olarak altın ve mevduat olarak yüklenecektir. ABD’deki güçlü ekonomik veriler Fed’in sıkılaştırmasına ilişkin endişeleri yeniden artırırken, Fed’e yönelik faiz artırım beklentileri doların değer kazanmasına ve küresel ölçekte ons altının baskılanmasına neden oldu. Önümüzdeki dönemde Fed’in endişelerinin azalması durumunda altının ons başına 2.000$ üzerindeki seviyelerin yeniden test edilebileceğine ve orta vadede gram altının yükseliş eğiliminin devam edebileceğine inanıyoruz.diyor.

HANGİ ŞUBELER ÖZELLİK OLACAK?

Döviz kuru politikası pek çok şeyi değiştirecek gibi görünüyor. Seda Yalçınkaya, “Döviz kurunda kontrollü ve yukarı yönlü bir hareket olacağını tahmin ediyoruz. Bu gerçekleştiğinde ihracatçı firmalar rahat edecek. Aynı şekilde döviz fazlası veren firmalar da dikkat çekecektir. “Güçlü bir döviz pozisyonuna sahip olan veya kendilerini hedge eden, ancak borçsuz veya çok düşük borç oranlarına sahip şirketlerin öne çıkma şansı olabilir.”

Aylık verilerde otomotiv ve havacılık sektörleri çok güçlü ilerliyor. Yalçınkaya: “Pandemi öncesi emsal olarak kabul edilen 2019 havacılık rakamlarının çok üzerinde güçlü veriler bekliyoruz. Bu nedenle havacılık sektörü de portföye dahil edilebilir. Ancak hem iç hem de dış talebin oldukça güçlü olduğu otomotiv sektöründe iyi bilançolar geldi. 2023 yılının ikinci çeyreğinin de güçlü taleple devam etmesini bekliyoruz.”

Krediye erişim sıkıntısı devam ediyor. Firmalar yüksek faiz oranlarıyla borçlanmak isteseler bile erişim oldukça zordur. Böyle bir ortamda yatırımcının gözü nakit akışını doğru yöneten şirketlerdedir. Yalçınkaya, “Yüksek enflasyon göz önüne alındığında, güçlü ciro açıklayan perakende sektörünün yılın geri kalanında da bunu sürdüreceğini tahmin ediyoruz. Ancak döviz kurlarındaki artışa bağlı olarak artan talep nedeniyle teknoloji satan firmalar ve otomotiv yan sanayi firmalarının da portföylerde yer alması gerektiği kanaatindeyim.diyor.

SEÇİMDEN SONRAKİ HAFTA DÖVİZ ARTIŞI %15

Seçimlerin ardından kulislerde ekonomi yönetiminin yeni isimleri konuşulmaya başlanırken, Mehmet Şimşek gibi tecrübeli isimlerin isimleri piyasaları coşturdu. Sert yükselişlerin etkili olduğu haftada bankacılık hisseleri öne çıkarken, endeks 5000 seviyesini test ettikten sonra haftayı 5.100 seviyesinden kapatmayı başardı ve yaklaşık bir ay sonra kendisini manevi seviyenin üzerine çıkarmayı başardı. tekrar hat.